受国际钢材价格暴涨，原燃料成本大幅上升，以及国内钢铁生产增速减缓等因素影响，上半年国内钢材市场持续上扬，1—5月份钢材价格同比上涨43%。展望下半年，支撑市场强势运行的基本因素不会发生重大变化，虽然市场将出现季节性调整，但是回落幅度有限。
一、宏观经济运行由热趋稳
2008年以来，受外部需求减弱和国内冰雪灾害等因素影响，国民经济增长高位趋稳并适度放缓。一季度国内生产总值同比增长10.6%，同比回落1.1个百分点。宏观经济预警指数在2007年9月至12月亮起趋热的“黄灯”后，从今年初开始，连续四个月亮起“绿灯”，显示我国经济由偏快转向过热的风险有所下降。尽管目前国际经济运行及汶川大地震对宏观经济产生负面影响，但是，工业化、城市化、国际化以及产业和消费结构升级等基本面因素并未发生改变，国民经济较快增长的动力依然较强，国民经济总体上仍将延续平稳较快发展的基本态势。国内外知名机构仍然看好中国经济，普遍预测2008年GDP增长9.3—10.5%。
二、以炼焦煤为代表的原材料价格继续攀升
2008年原燃料价格大幅上涨推高了钢铁生产成本。在国际市场，铁矿石协议价格上涨65—71%，焦煤上涨200%，仅此两项，钢材成本增加超过200美元/吨。日本铁钢联盟表示，日本国内钢铁厂今年增加成本约3兆日元。据中钢协统计，由于原燃料价格上涨，推动钢铁生产成本明显增加，2月份大中型钢铁企业平均炼钢生铁成本同比上升47.87%。应当看到，钢铁企业生产成本上涨趋势不仅贯穿上半年，而且下半年成本压力依然十分沉重。
2002年以来，世界经济快速增长，特别是新兴经济体出现的快速上升势头，极大地拉动了全球能源、矿产、金属等资源类产品的市场需求，这是资源类产品国际市场价格出现大幅上扬的根本原因。国际市场流动性过剩以及美元贬值，则进一步推高了资源产品的价格上升幅度。
由于资源价格偏低是我国经济内外失衡的重要诱因，资源价格改革呼声日益高涨。资源价格改革方向是逐步建立能够反映资源稀缺程度、市场供求关系和环境成本的价格形成机制，及时反映国际市场价格变化和国内市场供求关系。央行《2008年1季度中国货币政策执行报告》指出：未来宜合理兼顾控制通货膨胀和资源价格改革的关系，在充分考虑社会各方面承受能力的情况下，积极稳妥地推进资源价格改革。资源产品价格的长期上涨将是必然的趋势。
下半年，在钢铁生产原料中，煤炭，尤其是焦煤将是原材料涨价的急先锋。据煤炭运销协会信息中心调查，全国16家主要炼焦煤生产企业合计炼焦原煤生产能力，2008年净增量在1800万吨/年左右，比2007年减少400万吨，增幅趋缓。山西省大力控制地方煤矿增产，而其它炼焦煤生产省区炼焦煤资源趋于枯竭，因而炼焦煤的供应紧张状况进一步加剧。在国际市场价格上涨刺激下，国内焦煤、焦炭仍有较大上涨空间。预计下半年焦炭价格可能突破3000元/吨。
与之相比，铁矿石价格上涨空间有限。从今年铁矿石增量平衡分析，1－4月国内铁矿石原矿23539.72万吨，增产4767.15万吨，约折合1165万吨生铁，占同期生铁增产量的96%。因此1－4月进口矿同比增加2019万吨，明显超过实际需求量，使得港口库存达到7922万吨（5月15日），远远超出合理库存水平。为此，国家有关部委下发通知，要求采取有效措施，尽快解决港口铁矿石积压和堵港问题。初步估算，如果将港存量压缩2000万吨，将对下半年铁矿石市场产生较大压力，这将成为抑制铁矿石价格上涨的主要因素。另一方面，由于海运费再次刷新历史高点以及印度铁矿石出口征收15%关税等因素，进口矿到岸价格仍将居高不下，对铁矿石价格形成有力支撑。综合分析，下半年铁矿石价格可能保持高位盘整格局。 三、国内外市场价格差扩大，刺激钢材出口反弹
3、4月份钢材出口分别达到416万吨、478万吨，连续两个月出现反弹，预计5月份出口突破500万吨。钢材出口数量再次引起各方面关注。 2008年以来，国际市场涨幅远远超过国内市场，截止5月底，国际市场比年初上涨52.4%，国内涨幅为27.7%，国际市场大多数品种价格比国内价格高出200美元以上（见下表），再度拉开了国内外价格差距。目前中国热轧卷出口价格（FOB）980美元/吨、螺纹钢970美元/吨，出口价格高于国内市场价格，调动了钢厂出口积极性，据了解，二季度以来，钢厂出口数量迅速增长。
面对钢材出口反弹形势，关于提高出口关税的争论日渐升温。笔者认为，是否提高出口关税主要取决于两个条件：一是国内钢材价格是否继续大涨，如热轧卷涨至6500元/吨；二是钢材出口数量是否向600万吨水平靠拢。如果市场满足其中一个条件，进一步提高关税可能性就非常大。
预计下半年月度钢材出口水平450—550万吨，如果进一步提高出口关税，出口可保持在下限水平，否则将达到上限水平。预计全年钢材（坯）出口5600万吨，比上年减少1313万吨，下降19%。 四，钢铁生产水平波动较大
4月份粗钢日产水平达到148.93万吨，同比增长10.2%，相当于年产5.45亿吨。据了解，在奥运会期间，首钢北京地区月产量由40万吨下降到20万吨，京津冀地区排放不达标的小钢厂可能减产、停产，三季度钢铁生产因此有所下滑，可能在140万吨以下，其中长材、带钢等品种受到影响最大，市场可能出现供应瓶颈现象。四季度生产将恢复正常，并且随着鞍钢、首钢、邯钢等新建项目投产，日产水平超过4月份水平。全年预计粗钢产量接近5.4亿吨。
五、下半年钢材价格深幅回落可能性不大
2008年1—5月，国内钢材价格平均上涨43%，绝大多数品种创出历史新高。面对巨大涨幅，市场恐高心态浓厚，担心下半年重现2005年暴跌43%的走势。其实，这种担心是没有必要的，下半年出现大跌的可能性较小。
1、在全球通货膨胀的大背景下，钢材不可能逆市大跌。
原油、粮食、铁矿石等初级商品暴涨推动了全球通胀，也由此推动钢材价格大幅上涨。消除通货膨胀绝非一日之功，除非世界经济陷入衰退，钢材需求迅速萎缩，否则国际钢材价格不会出现暴跌。
2、钢铁生产增速减缓，减轻了供应压力
产量高速增长是2005年钢材价格暴跌的主要因素之一。2005年二季度以后，粗钢产量增长呈井喷式增长，4月份增速达41.22%,虽然逐月放缓，但是12月仍然达到20.76%。而2008年钢铁生产增速大大低于2005年，有效缓解了供大于求的矛盾。
3、下游用钢行业仍有较强消化能力
据测算，由于钢材价格大幅上涨，2008年用钢行业将增加成本6000亿元以上，市场普遍担心下游用钢行业难以承受成本上涨压力，从而导致钢材需求下降。但是，不论是利润增长情况，还是与2005年盈利状况相比，目前用钢行业具有较强的成本消化能力。
2008年以来，由于国内投资与消费需求依然旺盛，金属制品业、通用设备制造业、专用设备制造业、交通运输设备制造业、电气机械及器材制造业、建筑业等用钢行业均呈良好发展态势。2008年1—2月，上述六大用钢行业主营业务、利润双双快速增长，其中利润增速为32.84—59.31%，超过了主营业务增长速度，而钢铁工业利润增速仅12.13%，大大低于用钢行业利润增速，钢铁行业并未因钢材价格大幅上涨获得丰厚利润，这说明所谓的“钢材炒作”或“钢材价格泡沫”之说是站不住脚的。
与2005年相比，可以看出，除个别行业外，2008年1—2月销售利润率均大大高于2005年同期水平。
这些数据表明，钢材价格大幅上涨并未对用钢行业产生明显的负面影响，用钢行业承受钢材价格上涨能力并非想象的弱不禁风，均具备消化或转移钢材价格上涨的能力。就下半年而言，因钢材价格上涨导致钢材需求萎缩的可能性不大。三季度是钢材消费淡季，从历史情况看，国际钢材价格在三季度回落可能性较大，但是下调空间有限，这将带动国内钢材价格有所下调。综合上述因素分析，下半年国内钢材不具备大幅下跌的条件，回落的幅度不会太大，估计为5—10%。
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